まとめ記事 TOB一覧と考察(2017年以降)
TOBリスト(上場廃止のみ)
2020年
日本ユピカ(2020年2月)
- 買収主体:三菱瓦斯化学
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:82%(1,651円⇒3,000円)
- 上場廃止時の時価総額:80億円(見込み)
総合メディカル(2020年2月)
- 買収主体:ポラリス
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:23%
- 上場廃止時の時価総額:750億円(見込み)
ミヤコ(2020年2月)
- 買収主体:経営陣
- タイプ:経営陣によるMBO
- 想定プレミアム:40%
- 上場廃止時の時価総額:60億円(見込み)
オーデリック(2020年2月)
- 買収元:経営陣
- タイプ:経営陣によるMBO
- 想定プレミアム:26%
- 上場廃止時の時価総額:380億円(見込み)
JEUGIA(2020年1月)
- 買収元:経営陣
- タイプ:経営陣によるMBO
- 想定プレミアム:35%
- 上場廃止時の時価総額:20億円(見込み)
日立ハイテクノロジーズ(2020年1月)
- 買収元:日立製作所
- タイプ:完全子会社化
- 想定プレミアム:1%
- 上場廃止時の時価総額:1.1兆円(見込み)
豆蔵(2020年1月)
- 買収主体:インテグラル
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:34%
- 上場廃止時の時価総額:370億円(見込み)
昭和飛行機工業(2020年1月)
- 買収主体:ベインキャピタル
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:9%
- 上場廃止時の時価総額:920億円(見込み)
2019年
パルコ(2019年12月)
- 買収主体:Jフロントリテイリング
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:34%
- 上場廃止時の時価総額:1,900億円(見込み)
Line(2019年12月)
- 買収主体:Yahoo
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:17%
- 上場廃止時の時価総額:1.3兆円(見込み)
細田工務店(2019年12月)
- 買収主体:長谷工ホールディングス
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:11%
- 上場廃止時の時価総額:30億円(見込み)
日立化成(2019年12月)
- 買収主体:昭和電工
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:13%
- 上場廃止時の時価総額:9,600億円(見込み)
エクセル(2019年12月)
- 買収主体:加賀電子、旧村上系ファンド
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:28%
- 上場廃止時の時価総額:9,600億円(見込み)
田辺三菱製薬(2019年11月)
- 買収主体:三菱ケミカルホールディングス
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:50%
- 上場廃止時の時価総額:1.1兆円(見込み)
東芝プラントシステムズ(2019年11月)
- 買収主体:東芝
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:27%
- 上場廃止時の時価総額:2,600億円(見込み)
ニューフレアテクノロジー(2019年11月)
- 買収主体:東芝
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:45%
- 上場廃止時の時価総額:1,400億円(見込み)
西芝電機(2019年11月)
- 買収主体:東芝
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:41%
- 上場廃止時の時価総額:90億円(見込み)
カネヨウ(2019年11月)
- 買収主体:兼松
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:26%
- 上場廃止時の時価総額:10億円(見込み)
マイスターエンジニアリング(2019年11月)
- 買収主体:経営陣
- TOBタイプ:経営陣によるMBO
- TOB想定プレミアム:17%
- 上場廃止時の時価総額:100億円(見込み)
FUJIKOH(2019年11月)
- 買収主体:経営陣
- TOBタイプ:経営陣によるMBO
- TOB想定プレミアム:12%
- 上場廃止時の時価総額:30億円(見込み)
UMNファーマ(2019年10月)
- 買収主体:塩野義製薬
- TOBタイプ:親会社によるMBO
- TOB想定プレミアム:47%
- 上場廃止時の時価総額:100億円(見込み)
ケーヒン(2019年10月)
- 買収主体:本田技研工業
- TOBタイプ:系列再編
- TOB想定プレミアム:37%
- 上場廃止時の時価総額:1,900億円(見込み)
ショーワ(2019年10月)
- 買収主体:本田技研工業
- TOBタイプ:系列再編
- TOB想定プレミアム:27%
- 上場廃止時の時価総額:1,700億円(見込み)
日信工業(2019年10月)
- 買収主体:本田技研工業
- TOBタイプ:系列再編
- TOB想定プレミアム:44%
- 上場廃止時の時価総額:1,500億円(見込み)
Minoriソリューションズ(2019年10月)
- 買収主体:SCSK
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:22%
- 上場廃止時の時価総額:240億円(見込み)
リーバイス(2019年10月)
- 買収主体:本国親会社
- TOBタイプ:本国親会社による買収
- TOB想定プレミアム:44%
- 上場廃止時の時価総額:90億円(見込み)
創通(2019年10月)
- 買収主体:バンダイナムコHD
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:66%
- 上場廃止時の時価総額:460億円(見込み)
シャクリーグローバルホールディングス(2019年10月)
- 買収主体:経営陣
- TOBタイプ:経営陣によるMBO
- TOB想定プレミアム:9%
- 上場廃止時の時価総額:160億円(見込み)
ポラテクノ(2019年8月)
- 買収主体:日本化薬
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:94%
- 上場廃止時の時価総額:410億円
マジェスティゴルフ(2019年8月)
- 買収主体:本国親会社
- TOBタイプ:本国親会社による買収
- TOB想定プレミアム:41%
- 上場廃止時の時価総額:30億円
エナリス(2019年8月)
- 買収主体:KDDI、電源開発
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:36%
- 上場廃止時の時価総額:340億円
青木あすなろ建設(2019年8月)
- 買収主体:高松コンストラクション
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:54%
- 上場廃止時の時価総額:710億円
D・A・コンソーシアム(2019年8月)
- 買収主体:博報堂DY
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:41%
- 上場廃止時の時価総額:2,600億円
朝日工業(2019年8月)
- 買収主体:合同製鉄
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:40%
- 上場廃止時の時価総額:120億円
三井ホーム(2019年8月)
- 買収主体:三井不動産
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:25%
- 上場廃止時の時価総額:650億円
ユニゾホールディングス(2019年7月)
- 買収主体:HIS
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:56%
- 上場廃止時の時価総額:1,000億円
日本ライトン(2019年6月)
- 買収主体:本国親会社
- TOBタイプ:本国親会社による買収
- TOB想定プレミアム:39%
- 上場廃止時の時価総額:30億円
日東エフシー(2019年5月)
- 買収主体:インテグラル
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:38%
- 上場廃止時の時価総額:350億円
KIホールディングス(2019年4月)
- 買収主体:小糸製作所
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:47%
- 上場廃止時の時価総額:190億円
フーマイスター(2019年2月)
- 買収主体:経営陣
- TOBタイプ:経営陣によるMBO
- TOB想定プレミアム:44%
- 上場廃止時の時価総額:30億円
カブドットコム(2019年2月)
- 買収主体:KDDI
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:46%
- 上場廃止時の時価総額:1,900億円
アピックヤマダ(2019年2月)
- 買収主体:ヤマハ発動機
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:24%
- 上場廃止時の時価総額:70億円
エヌ・デーソフトウェア(2019年2月)
- 買収主体:ジェイウィルパートナーズ
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:29%
- 上場廃止時の時価総額:300億円
JIEC(2019年1月)
- 買収主体:SCSK
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:41%
- 上場廃止時の時価総額:190億円
ベリサーブ(2019年1月)
- 買収主体:SCSK
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:35%
- 上場廃止時の時価総額:350億円
廣済堂(2019年1月)・・・失敗
- 買収主体:ベインキャピタル
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:46%
- 上場廃止時の想定時価総額:150億円
2018年
ユーシン(2018年11月)
- 買収主体:ミネベアミツミホールディングス
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:28%
- 上場廃止時の時価総額:330億円
北川工業(2018年11月)
- 買収主体:日東工業
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:162%
- 上場廃止時の時価総額:545億円
一六堂(2018年11月)
- 買収主体:経営陣
- TOBタイプ:経営陣によるMBO
- TOB想定プレミアム:40%
- 上場廃止時の時価総額:50億円
FCM(2018年11月)
- 買収主体:ファンド
- TOBタイプ:ファンドM&A
- TOB想定プレミアム:15%
- 上場廃止時の時価総額:70億円
ダイベア(2018年10月)
- 買収主体:ジェイテクト
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:24%
- 上場廃止時の時価総額:120億円
大京(2018年10月)
- 買収主体:オリックス
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:24%
- 上場廃止時の時価総額:2,500億円
クラリオン(2018年10月)
- 買収主体:フォルシア
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:6%
- 上場廃止時の時価総額:1,400億円
シーズHD(2018年10月)
- 買収主体:ジョンソンアンドジョンソン
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:55%
- 上場廃止時の時価総額:2,865億円
NTT都市開発(2018年10月)
- 買収主体:NTT
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:30%
- 上場廃止時の時価総額:5,500億円
アクリーティブ(2018年9月)
- 買収主体:芙蓉総合リース
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:48%
- 上場廃止時の時価総額:180億円
エキサイト(2018年9月)
- 買収主体:ファンド
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:25%
- 上場廃止時の時価総額:60億円
桑山(2018年8月)
- 買収主体:経営陣
- TOBタイプ:経営陣によるMBO
- TOB想定プレミアム:31%
- 上場廃止時の時価総額:80億円
東武ストア(2018年7月)
- 買収主体:東武鉄道
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:18%
- 上場廃止時の時価総額:250億円
富士通コンポーネント(2018年7月)
- 買収主体:ロングリーチ
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:11%
- 上場廃止時の時価総額:140億円
アーバンライフ(2018年7月)
- 買収主体:三菱地所
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:135%
- 上場廃止時の時価総額:80億円
三信建設(2018年6月)
- 買収主体:アクティオ
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:22%
- 上場廃止時の時価総額:70億円
キタムラ(2018年5月)
- 買収主体:カルチュア・コンビニエンス・クラブ
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:20%
- 上場廃止時の時価総額:210億円
さが美(2018年5月)
- 買収主体:ベルーナ
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:26%
- 上場廃止時の時価総額:60億円
川崎化成工業(2018年2月)
- 買収主体:エア・ウォーター
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:42%
- 上場廃止時の時価総額:140億円
東栄リーファーライン(2018年2月)
- 買収主体:経営陣
- TOBタイプ:経営陣によるMBO
- TOB想定プレミアム:23%
- 上場廃止時の時価総額:40億円
東洋鋼鈑(2018年2月)
- 買収主体:東洋製罐
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:15%
- 上場廃止時の時価総額:720億円
テクニカル電子(2018年2月)
- 買収主体:大和リース
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:29%
- 上場廃止時の時価総額:30億円
2017年
鈴縫工業(2017年12月)
- 買収主体:経営陣
- TOBタイプ:経営陣によるMBO
- TOB想定プレミアム:19%
- 上場廃止時の時価総額:40億円
ツノダ(2017年11月)
- 買収主体:ファンド
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:210%
- 上場廃止時の時価総額:110億円
増田製粉所(2017年11月)
- 買収主体:日東富士製粉
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:31%
- 上場廃止時の時価総額:50億円
上原成商事(2017年11月)
- 買収主体:経営陣
- TOBタイプ:経営陣によるMBO
- TOB想定プレミアム:19%
- 上場廃止時の時価総額:150億円
郵船ロジスティクス(2017年10月)
- 買収主体:日本郵船
- TOBタイプ:親会社
- TOB想定プレミアム:47%
- 上場廃止時の時価総額:630億円
黒田電気(2017年10月)
- 買収主体:MBK
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:35%
- 上場廃止時の時価総額:1,100億円
沖電線(2017年10月)
- 買収主体:沖電気工業
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:3%
- 上場廃止時の時価総額:140億円
アサツー・ディ・ケィ(2017年10月)
- 買収主体:ベインキャピタル
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:15%
- 上場廃止時の時価総額:1,500億円
ポケットカード(2017年9月)
- 買収主体:伊藤忠
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:48%
- 上場廃止時の時価総額:850億円
曽田香料(2017年5月)
- 買収主体:東レ
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:52%
- 上場廃止時の時価総額:110億円
大林道路(2017年5月)
- 買収主体:大林組
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:35%
- 上場廃止時の時価総額:440億円
富士機工(2017年4月)
- 買収主体:ジェイテクト
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:23%
- 上場廃止時の時価総額:390億円
日立国際電気(2017年4月)
- 買収主体:KKR
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:4%
- 上場廃止時の時価総額:3,300億円
パナホーム(2017年4月)
- 買収主体:パナソニック
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:16%
- 上場廃止時の時価総額:2,000億円
丸栄(2017年4月)
- 買収主体:興和
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:60%
- 上場廃止時の時価総額:170億円
TASAKI(2017年3月)
- 買収主体:MBKパートナーズ
- TOBタイプ:ファンドによるMBO
- TOB想定プレミアム:42%
- 上場廃止時の時価総額:390億円
住友不動産販売(2017年3月)
- 買収主体:住友不動産
- TOBタイプ:完全子会社化
- TOB想定プレミアム:24%
- 上場廃止時の時価総額:2,100億円
ソレキア(2017年3月)
- 買収主体:富士通
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:27%
- 上場廃止時の時価総額:110億円
三浦印刷(2017年2月)
- 買収主体:大王製紙
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:34%
- 上場廃止時の時価総額:80億円
高木証券(2017年2月)
- 買収主体:東京東海ホールディングス
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:21%
- 上場廃止時の時価総額:160億円
USEN(2017年2月)
- 買収主体:経営陣
- TOBタイプ:経営陣によるMBO
- TOB想定プレミアム:15%
- 上場廃止時の時価総額:950億円
ニッコウトラベル(2017年2月)
- 買収主体:三越イセンタホールディングス
- TOBタイプ:M&A
- TOB想定プレミアム:30%
- 上場廃止時の時価総額:40億円
プレミアムTOP10
タイプ別プレミアム
考察
2017年以降のTOBを見ていくと、平均的なプレミアムは35%程度の様です。
プレミアムの大きいTOBから順に見ると、必ずも買い手による偏りは無いようです。
平均値で見ても、経営陣によるMBO以外はと大きな偏りは無いです。
では実際にTOB狙いで銘柄を購入する場合にどういった戦略をとるべきかですが、狙いやすさも考えれば、関係会社の持ち分を100%まで高めて完全子会社化するパターンが一番良いと思います。
2019年は東芝や日立のTOBが目立っていましたが、実は日本火薬のポラテクノや、三菱ガス化学の日本ユピカ、バンダイナムコの創通がプレミアムが上位に来ています。
また件数は少ないですが、リーバイスやマジェスティゴルフといった、日本子会社が上場しているパターンも、40%近いリターンが得られているので、そちらも狙い目かもしれません。